DEX или децентрализованные биржи являются частью более глубокого понимания того, что такое DeFi. Они представляют собой главную опору экосистемы DeFi. DEX позволяют свободно торговать активами без необходимости традиционной идентификации личности.
За последние несколько лет торговля криптовалютными активами на платформах DeFi DEX резко возросла. Согласно веб-сайту биржи Uniswap, на момент написания статьи, проект может похвастаться объемом торгов более 959 миллиардов долларов и более чем 96 миллионами сделок за все время.
Те, кто интересуется блокчейном, естественно, будут заинтересованы и в том, как работает инфраструктура DEX. Начнем с того, DEX использует блокчейн в качестве третьей стороны в транзакциях. Далее, распределенный характер технологии блокчейн исключает наличие одной доверенной стороны. Таким образом, устраняются единые точки отказа. Вместо этого, DEX позволяет пользователям сохранять право собственности на активы с помощью смарт-контрактов, а смарт-контракты устанавливают правила обмена и выполняют транзакции автономно, как только условия соблюдены. DEX также может устанавливать свои уникальные алгоритмы оценки и торговли активами.
DEX или CEX в DeFi
Отвечая на вопрос, что такое DeFi, мы не можем не объяснить разницу между децентрализованной биржей (DEX) и централизованной биржей (CEX). В то время как CEX используют традиционные механизмы и требуют предоставления обширной пользовательской информации для использования платформы, DEX предлагают альтернативу. DEX сосредоточены на дезинтермедиации, т.е., сокращение финансового посредничества. Более того, они используют смарт-контракты для облегчения сделок.
DEX или CEX — книга заказов
DEX могут не использовать типичный механизм торговли через книги заказов. Вместо него, они могут использовать нетрадиционные торговые механизмы, основанные на алгоритмах. Другими словами, они используют автоматизированную алгоритмическую торговлю с помощью «автоматических маркет-мейкеров» или AMM. Следовательно, вам необходимо понимать принцип AMM и пулов ликвидности.
Что такое АММ?
Чтобы понять, что такое DeFi и AMM, нам необходимо знать основы маркет-мэйкинга. Маркет-мэйкинг — это процесс предоставления ликвидности рынкам. Маркет-мейкеры указывают цены, как для покупки, так и для продажи активов одновременно. Как правило, централизованные биржи используют книги заказов и систему сопоставления заказов для сведения покупателей и продавцов. Книги заказов ведут электронную запись в режиме реального времени, которая отображает все заказы на покупку или продажу в данный момент времени. Далее, механизм обеспечивает эффективное согласование и расчет заказов.
Однако, в случаях ограниченной ликвидности, когда не хватает трейдеров активами, можно увидеть резкие или неравномерные колебания цен на этой бирже. Таким образом, CEX нанимает маркет-мейкеров для обеспечения непрерывного спреда спроса и предложения.
Формулы АММ
Автоматизированный маркет-мейкер (AMM) позволяет автоматически торговать цифровыми активами, используя пулы ликвидности. Для создания пулов ликвидности токенов или активов, он использует смарт-контракты. Кроме того, он устанавливает цены на эти активы с помощью математических формул, что устраняет необходимость в живых маркет-мейкерах.
Всякий раз, когда пользователи торгуют на DEX на базе AMM, смарт-контракты автоматически отправляют токены в пул ликвидности. После этого, смарт-контракты обменивают токены на их аналоги в торговой паре. DEX автоматически рассчитывает коэффициент обмена между двумя токенами.
В Uniswap формула AMM выглядит так: «x*y=k». В этой формуле «x» и «y» представляют количество каждого торгуемого токена в пуле. Кроме того, биржа устанавливает «k» в качестве предопределенной константы. С этой моделью вы все еще можете ожидать проскальзывания при каждой сделке. Однако большие пулы ликвидности означают меньшее проскальзывание среди крупных ордеров.
Что такое пул ликвидности?
Пул ликвидности — это пул токенов, заблокированных в смарт-контракте. Эти токены дествуют в DEX как формирующие рынок инструменты. Пулы ликвидности позволяют переключаться между токенами, торгуя непосредственно в блокчейне. Зачастую, у DEX есть несколько пулов ликвидности. Каждый пул содержит два разных криптоактива, представляющих торговую пару. Такие торговые пары могут представлять любые два криптоактива или токена, если они используют один и тот же стандарт токенов. Чаще всего это стандарт ERC-20.
AMM и стейкинг
Чтобы проиллюстрировать, какую пользу DeFi приносит пользователям, возьмем пример пассивного дохода за счет стейкинга. Используя AMM, вы можете стать маркет-мейкером. Кроме того, вы можете зарабатывать, вкладывая свои криптоактивы (токены или криптовалюту) в качестве формы капитала. В DeFi маркет-мейкеры называются LP, сокращенно от «liquidity providers» -«поставщиками ликвидности». Будучи LP, вы вносите эквивалентную стоимость двух токенов в соответствующий пул. Например, вы можете внести USDC на 100 долларов и ETH на 100 долларов в пул USDC/ETH. После этого вы получите токены LP, представляющие вашу пропорциональную долю в этом пуле. В результате, вы можете мгновенно начать получать комиссионные за сделки в этом пуле.
Ваш заработок зависит от вашего вклада. Вы зарабатываете дробную или пропорциональную долю сборов, взимаемых со сделок в этом конкретном пуле. Однако, вы должны учесть, что каждый протокол взимает разную комиссию (%) за сделки. Вознаграждения в каждом протоколе также различаются. Поскольку DEX имеют компонент управления, пользователи также сами могут выбирать вознаграждения. Чтобы понять децентрализованное управление, прочитайте нашу статью об управляющих токенах.
Чтобы вывести свои доходы и прекратить предоставление ликвидности, вы можете просто вернуть свои токены LP в смарт-контракт. При этом, вы получите свои оригинальные токены и любые заработанные комиссионные.
